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宏觀經濟下行超預期；“公轉鐵”推進及基建不及預期；極端天氣造成航班執行率大幅低于預期；電商增速大幅下滑、人力成本快速攀升等。核心觀點：目前行業觀點（1）成長方面，關注未來發展前景廣闊的新材料領域，例如集成電路電子化學品、OLED顯示材料、尾氣催化材料、锂電材料、彈性體材料等。（2）江蘇省爲我國重要的精細化工生産地區，江蘇省化工企業環境安全隱患排查專項行動預計將對農藥、染料、顔料、食品添加劑等子行業供給端造成一定的影響。
投資邏輯三：我國半導體政策持續加碼催動行業發展集成電路行業屬于國家鼓勵發展的高技術産業和戰略性新興産業，受到國家政策的大力扶持。中國政府及各地方政府不斷出台相關政策支持集成電路産業的發展。中美貿易摩擦及華爲事件更加突顯在集成電路領域的自主可控的重要性，將促進我國在集成電路産業的大力投入與國內企業的發展。
