【樂歌藍牙桌 v1.0.8 官方版】杠杆爲什麽長期難以提升？2016年，證監會將證券公司淨資産比負債指標由不得低于20%調整至10%，表明理論杠杆上限由6倍提升至11倍，但在實踐過程中，盡管證券行業杠杆有周期性波動，但從絕對數值上看，仍處于較低水平，主要歸于：1）供給端方面Cheat Engi…！，公司債主導模式下，券商杠杆倍數實際受限；2）需求端方面，自營業務和資本中介業務是當前杠杆資金主要投向，但從兩者發展態勢來看，絕對規模再擴大存在障礙，而缺乏其他更高效益的資金用途。美國投行高杠杆經營的啓示1975年以來，美國投行的杠杆水平經曆了較長時間的持續提升，雖于金融危機後回落，但目前仍有15-20倍，主要歸于：供給端方面，美國投行可使用客戶的證券抵押物進行再抵押，創造資金頭寸；需求端方面，衍生品、FICC等業務消耗大量資金，推動杠杆增加。探討國內證券行業提升杠杆之路1）供給端方面，短融規模擴大、金融債松綁，豐富券商融資渠道。
從自下而上個股的角度看，2019Q3基金重倉有色金屬行業股票從2019Q2的48只減少到39只。2019Q3有色金屬行業個股中，基金重倉持股占流通股比例較大的是寒銳钴業（300618，17.00%）、菲利華（300395，10.58%）Sidus Audio app v1.0.10 最新版、華友钴業（603799，8.29%）、東睦股份（600114，4.40%）、嘉元科技（688388，3.23%）、銀泰黃金（000975，2.91%）、翔鹭鎢業（002842Thunderbol…，，2.45%）、湖南黃金（002155，2.37%）、山東黃金（600547、2.27%）。其中，2019Q3基金加倉明顯的有寒銳钴業（300618，+16.09%）、華友钴業（603799，+4.81%）、東睦股份（600114，+3.76%）、嘉元科技（688388，+3.23%）、翔鹭鎢業（002842，+1.20%）、盛達礦業（000603，+0.81%）。
傳媒板塊的政策或部分回暖。板塊觀點：出版板塊：中信出版已獲IPO批文，即將上市。大衆閱讀板塊已彙聚中信出版、新經典、中國出版三大標的，板塊效應有望增強；繼續推薦專業圖書出版高護城河並收購海外優質學術出版機構的中國科傳。遊戲板塊，重新提交申報材料後首批國産遊戲版號下發，繼續推薦7月金股三七互娛。國産遊戲版號下發時間略早于市場預期，預計包括國産樂歌藍牙桌 v1.0.8 官方版、進口遊戲版號在內的整體版號審批均將正式進入常態化1byone Health v1.9.4 安卓版。本批版號共計22個，包括完美世界《我的起源》《神雕俠侶2》等，呈現明顯的“小而精”特征。
