【智傢聯和 v1.0.9 安卓版】美團外賣業務能否實現盈利？由于行業競爭加劇，我們認爲下半年美團外賣仍將繼續虧損：（1）商家是外賣收入基礎，宏觀環境下商家經營壓力較大，出于商家資源維穩的考慮偽裝刺客(Disguise n Assassin) v1.0.0 安卓版，短期內傭金率不會大幅提升；（2）在線營銷業務逐步放量，但LBS本地生活服務半徑較短，區域內商家數量和廣告需求有限，外賣平台的競價廣告業務存在一定的天花板；（3）高效的騎手網絡是保證用戶體驗的基礎，外賣是勞動密集型産業，在工資和福利水平提高的趨勢下，預計美團仍將保持較高的騎手成本。長期來看，美團外賣競爭壁壘較高，盈利能力有望顯著提升：（1）地推團隊經驗豐富，雲端ERP、餐飲供應鏈等配套服務增加商家粘性，提升傭金率水平；（2）在線營銷服務提升變現率和毛利率；（3）騎手費率隨規模增長和競爭格局趨穩而逐步優化；（4）外賣行業增速放緩，雙寡頭競爭格局已成型，營銷重點從新用戶獲取逐步轉向消費頻次提升；19H1美團交易用戶激勵占比相對價格戰時期顯著下滑，盡管針對低線用戶的消費習慣培養仍需提高投入，隨著規模增長和用戶粘性提升，補貼費用有望持續優化。
央行數字貨幣驅動了安全加密、KYC認證需求的升級。■投資建議：央行數字貨幣呼之欲出，我國有望成爲首個發行數字貨幣的主要經濟體。我們認爲，央行數字貨幣的發行勢必將對現有的金融市場帶來顛覆性的變化360劍魂之刃 v4.7.0 安卓版，創造全新的商業機會你過來啊官方版 v1…。。
在新能源中，我國海上風電景氣度高，已成爲世界第三大海上風電國家。我們認爲，海上風電的投資大、技術要求高智傢聯和 v1.0.9 安卓版，容易出現行業集中度提升的局面，龍頭公司將強者恒強。6）盡管經濟下行影響發電量增速放緩，但由于煤價的下行，火電企業盈利或將穩步上移，行業逆周期屬性或將得以體現。
